苯乙烯，是用苯取代乙烯的一个氢原子形成的有机化合物，工业上是合成树脂、离子交换树脂及合成橡胶等的重要单体。主要用于生产EPS（聚苯乙烯泡沫）ABS树脂（烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物）、PS (聚苯乙烯)、丁苯橡胶(SBR)与UPR (不饱和聚酯树脂)等重要的，用途广泛的产品。

目前工业生产苯乙烯主要是通过纯苯和乙烯生成乙苯，再通过乙苯的催化脱氢工艺或是负压绝热脱氢生成苯乙烯。

苯乙烯产业链结构示意图

资料来源：智研咨询整理

从国内苯乙烯的生产来看，近几年我国的苯乙烯生产能力稳步提升，近几年受下游需求强劲，进口替代加速的影响，我国苯乙烯产能增速有所提升，2018年中国苯乙烯产能达到了968.7万吨，同比增长76万吨。近几年我国苯乙烯产能走势如下图所示：

2009-2018年中国苯乙烯产能走势

资料来源：智研咨询整理

从产能分区域格局来看，我国苯乙烯产业主要集中在华东与华北地区，围绕长三角与环渤海地带形成了较为集中的苯乙烯产业链，竞争力也逐渐增强。近几年行业新增的产能主要集中在山东与安徽两省。西南与华中地区地区生产能力几近空白。

2017年青岛碱业50万吨苯乙烯产能投产，2018年海湾化学新增50万吨苯乙烯生产能力，安徽昊源增加26万吨。西北、华南、华中等地区没有新增产能。

2017/2018年我国苯乙烯新增产能

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从产能分布格局来看，由于2017年与2018年主要新增产能均集中在山东地区，华南、东北、西北等地的产能占比逐渐走低。2018年除山东以外的华东地区产能占比达到42.77%，华北及山东地区产能占比提升至27.30%。近几年我国苯乙烯产能分区域分布格局变化如下图所示：

2016-2018年中国苯乙烯产能分区域格局变化趋势

资料来源：智研咨询整理

随着国内产能扩张，国内苯乙烯产量稳定增长，尤其是2016-2018年，年度增长率较为稳定，维持在11%-12%。2018年，受利润大幅提升，新装置投产等因素影响，我国苯乙烯产量继续呈现高速增长趋势。2018年我国苯乙烯产量达到了760.82万吨，产能利用率约为78.5%左右。行业产能总体处于适度区间。

2009-2018年中国苯乙烯产量及产能利用率走势

资料来源：智研咨询整理

从进出口市场来看，中国的苯乙烯需求相对较大，国内进口量常年保持在300万吨以上，出口量极小，但波动响度较大，常年保持在一万吨以下，个别年份出口可达7万吨。但总的来看，随着国内产能的增长，进口量近几年也呈现出一定的下降趋势，行业自给率显著提升。2018年我国苯乙烯进口量下降至291.35万吨，进口量已经连续三年下降。

2009-2018年中国苯乙烯进口量走势

资料来源：中国海关

2018年我国苯乙烯表观消费量约为1051.65万吨，目前进口货源仍占国内市场需求的27.7%左右，对外依存度已经从2009年的57.5%下降了一半左右。近几年我国苯乙烯表观消费量及对外依存度走势如下图所示：

2009-2018年中国苯乙烯需求量及对外依存度走势

资料来源：智研咨询整理

从下游的需求领域来看，EPS依然是占比最大的下游，消费占比为26%；PS及ABS受下游家电及汽车行业需求增加支撑，产量亦均有增长，对苯乙烯消耗占比分别为25%、22%。SBR近几年增长迅速，对苯乙烯的需求提升至11%左右。

2018年我国苯乙烯下游需求结构走势

资料来源：智研咨询整理

未来，苯乙烯表观消费量将继续保持稳中增长势头，自给率仍有较大的提升空间，未来国内产能将会持续中高速增长。

​一方面从下游的应用领域来看，随着建材、家电和汽车工业的稳步发展，国内市场对PS、ABS树脂等的需求将继续保持一定的增速。EPS、PS及ABS三大行业仍将是苯乙烯消费主力。但需求占比结构将会逐渐调整，PS供应仍存在一定的缺口，进口量增长迅速，对外依存度高，未来仍有较大的增长空间，预计未来将成为苯乙烯下游最大需求市场。

从产能发展来看，单从中国苯乙烯产能分布来看，华东及华北较为集中，占比高达70%，且需求缺口依然存在，预计未来几年的进口量将有望保持在200万吨左右，行业仍具有较好的盈利能力，中国苯乙烯产能扩张脚步依旧如火如荼，据不完全统计，2019-2020年，我国预计投产的苯乙烯新增产能约380万吨，其中最大的为浙江石化一期的120万吨苯乙烯项目。未来几年，我国苯乙烯将很快达到自给自足的状态，届时全球苯乙烯货源流向也将会形成新的格局。

2019-2020年部分苯乙烯新增产能统计

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