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华为发布了3季报，同比增长24.4%

截至2019年第三季度，公司实现销售收入6108亿人民币，同比增长24.4%；净利润率8.7%。消费者业务方面，智能手机业务保持稳健增长，前三季度发货量超过1.85亿台，同比增长26%；PC、平板、智能穿戴、智能音频等新业务获得高速增长。已和全球领先运营商签定了60多个5G商用合同。

对比一下，茅台截止三季度赚了304亿左右，华为是531亿，一个华为大约等于1.75个茅台。531亿人民币大约等于75亿美元。下图是2019年上半年的全球最赚钱公司排行榜，排最后的BP半年赚了48亿美元，电子行业的苹果赚了216亿、三星赚了90亿，第一名的是沙特阿美赚了469亿。华为想要上榜还需努力。

如果不是因为被美列入了实体名单，华为的利润肯定可以更高。我大致了解了下，今年华为手机在国内的销量大增，本来应该在国外也大增的，但由于你们都知道的原因反而低了不少。华为本来在欧洲国家搞了很多专卖店，现在都撤回了。虽然现在据说大统领可能给华为松绑，但短期内华为肯定不敢再在欧洲扩张了。道理很简单，即便今天给你松绑了，明天分分钟还是可以给你封上，不确定性太大。在这种背景下华为肯定是不敢投很多钱来扩张，否则分分钟会变成了沉默成本。

仔细再研究一下全球最赚钱的这些公司，除了卖石油卖资源的这些意外，绝大部分都是美国公司，再加上一家三星。第一说明美国有多厉害，第二则说明为啥美国特别担心华为等中国公司的进化。

脑洞一下，如果茅台从目前的3万吨扩产到5万吨，出厂价再提升个30%，有可能一年赚700亿人民币也就是100亿美元。然后就可以挤进这个全世界最赚钱名单，那时候可能全世界都要问“Who is Maotai？”了。

茅台3季报不及预期

1、茅台昨晚公布的3季报不及预期。按理来说，茅台今年的3季度业绩应该很好，因为一大批酒都是通过商场和电商卖出去的，出厂价大概是1300+，比通过传统经销商渠道高400左右一瓶。所以有一种说法是茅台把这篇1300+卖出去的酒都算在了4季度脑袋上，所以3季度业绩不及预期。

但其实某个季度的业绩如何并不重要，因为任何一家企业都能很容易地来调节某个季度的利润。重要的是茅台从3-5年的周期来看的确具备利润翻倍的可能性。假设茅台的赚钱能力极限就是700亿一年，然后缓慢增长的话，那就和现在的双汇差不多，可以给20PE，那就值1.4万亿市值。如果考虑龙头溢价给到30PE的话，值2.1万亿市值。考虑到目前茅台市值已经1.5万亿，有点高估了。

新时代下的投机

所谓投机，本质是一种羊群效应，头羊走在前面，后面的羊只管跟着。由于估值混乱，导致投机者根本拿不稳自己手里的股票。

可能你们会问，投机者也管估值么？答案就是Yes。

传统的投机是趋势投机，就是看着K线来做决策；而目前的投机则大部分是价值（估值）投机，也就是根据估值体系来到处找低估套利。打个比方就是茅台涨了买五粮液，五粮液涨了买泸州老窖，以此类推。反正同类股票都共享一套估值逻辑，一荣俱荣。

但其实这种估值体系在国际市场中是不存在的。即便大家都在一个行业里，估值也会差很远。这当然是合理的，因为财务指标短期内都是可以控制的，并不足以充分证明企业是否优秀。

所以这种混乱，可能也意味着大A股进化的开始。

给大家分享一个简单却比较有效的选股方法：多看研报

研报是集中了众多研究员的精华，也不是说券商推荐的股票都能大涨，但是研报推荐的的个股都有内在的买入逻辑，多看多学，一定对你的选股能力有很大的提升帮助，所以没事可以多读研报多学习，我基本上每天都会阅读至少一篇研报。

其实无论各行各业，学无止境，唯有不断学习，才能离成功更近更快一些。

(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)